Durante muchos años esta calle fué llamada Calle de Nuestra Señora del Consuelo o de San Agustín Chiquita. Todos estos nombres se originaron por la capilla y convento de San Agustín, que tuvo gran importancia, aún económica, en la era virreinal.
Como en la capilla de San Agustín se conmemoraba la Crucifixión y el Santo Entierro, durante la celebración de La Semana Mayor, tanto esta calle como la de la Soledad y la actual de la Universidad fueron bautizadas, oficialmente con advocaciones de la Virgen, alusivas a aquellos dolorosos misterios.